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从微观而言，降成本政策正在持续推进，这将有利于制造业企业资产负债表修复。在2019年底外发的专题报告《2020年A股基本面的核心因素是什么？》中，我们提到在稳杠杆和减税降费保持不变的前提之下，影响2020年A股基本面的核心变量将从2019年的去杠杆政策放缓逐渐转移到以降成本为核心的金融供给侧改革上。具体而言，当前的A股金融行业盈利占比明显升破55%的“警戒线”，达到接近70%的水平，制造业盈利水平受到了严重挤压。为了防止制造业出现缩表现象，我们认为有必要通过降成本政策来助力制造业基本面修复。更加直接地说，2020年制造业基本面如若要防止进一步恶化，其支撑将很有可能是金融行业，尤其是银行的让利，实现弱复苏之后明显的修复过程或将在2021年出现，届时进而带动A股基本面出现进一步回升。从目前陆续推出的降成本政策来看，正在逐步验证我们在2019年底的想法。一个侧面印证是从ROIC-WACC的角度来看，WACC正在持续下降且下滑幅度明显，2020Q1全A（非金融石油石化）WACC为3.24%，ROIC为3.82%。

经营活动现金净流量与营业收入的比值可以反映企业收获现金的能力，该比例越低，意味着应收账款占比越高，或者存在虚构收入的嫌疑。反之，该比例越高则表明企业的收入一直在增长，且伴随着源源不断地现金流。经营净现金流占流动负债的比例可以反映企业的短期风险。

就在同一天，路透社援引知情人士的话报道称，美国已经获得世界贸易组织的许可，将对75亿美元的欧盟产品加征关税，理由正是欧盟非法补贴空客。有评论称，欧盟和美国的最新举动标志着美欧关系将进一步恶化，旨在防止针锋相对的关税报复升级的世贸组织规则将再次遭受打击。不过也有分析人士认为，不需要经过“贸易战”，美欧就能解决这一争端。

与万达集团这两年遭遇的风险相似，王思聪个人的风光在这两年也急剧下降。去年10月份发布的《2018胡润80后财富继承富豪榜》显示，王思聪个人身价还是50亿元，如今却面临各种麻烦。而在今年10月30日发布的《2019胡润房地产企业家榜》上，王健林家族财富也缩水了8%，财富值为600亿元，排名第六。

2018年4月人民银行降准后，由于预期靴子落地，债市收益率出现反转上行，东方园林发债失败的一声炮响将机构投资者的私下风险偏好收缩炸翻到台面，各家机构投资者见状纷纷比拼严风控、紧标准，一刀切现象横行，资质差的公司融资发债纷纷取消，紧信用时期由此而来。

英国首相希望用边境两边的海关检查站来取代爱尔兰的后备计划。爱尔兰副总理柯文尼表示，鲍里斯·约翰逊计划在爱尔兰边境两侧几公里处建立海关检查站，这是“不可能的”，也不是一个严肃的提议。据英国《每日电讯报》报道，约翰逊本周将向欧盟官员提交他的新提议，包括与清算中心有关的提议。