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在路上的时候,老太太已经告知,老先生才70岁,3年前查出胃癌做了手术,1年多前复发。肿瘤是一种消耗性疾病,晚期肿瘤患者绝大多数会出现身体消瘦的情况,可瘦成老先生这般的,他还是第一次见到。王凯峰俯身凑近老先生,握着他的手,问了一连串姓名、年龄、家庭成员之类的简单问题,以判断老先生意识清晰,只是他全程闭着眼睛,而且特别不愿开口说话,每次回答都是最简练的两三个字,或干脆用点头摇头来回应。如果光是肿瘤的消耗,老先生应该不至于虚弱至此,可他究竟发生了什么?最终还是老太太解答了他的疑惑。
3月组合推荐2019年3月配置的股票组合如表所示,主要逻辑:2019年1月春季行情启动,春节之后市场加速演绎,2月下旬短短几天加速冲破2800、2900点,并伴随成交量的明显扩大。本轮春季躁动以估值修复为主要特征,主要由分母端的流动性和风险偏好所驱动,分子端的企业盈利并非本轮行情的决定因素。春节之后市场上涨是在风险持续出清(商誉减值、信用紧缩、中美贸易战)、资金不断入场(外资流入及监管态度变化带来的场外资金入场)及资本市场制度红利释放(科创板推出、金融供给侧改革)共振下的加速演绎。目前来看,两会前后市场仍面临相对较好的政策和外部环境,但本轮监管思路会参考2015年牛市,尽量避免出现暴涨之后的一地鸡毛。本轮行情缺乏基本面的相关支撑,后续市场核心矛盾有望回归到经济下行预期中去,预计一季度经济数据相对较差,叠加3-4月年报和一季报公布,市场可能会有所波动。综合判断从年初的2500点位置算起,反弹幅度在25%至30%,第一轮调整的位置或在3000附近,报复性反弹之后市场或趋于理性。
证监会最新公布的信息显示,今年以来也有5只内地香港互认基金获得批文,算上此前获批的这一数量达到15只。2018年获批的分别有中银香港全天候香港股票基金、恒生指数基金、中银香港股票基金、香港组合—灵活配置增长基金、东亚联丰亚太区多元收益基金。
“甩卖”债权今年上半年,多数上市银行资产质量虽然有向好趋势,但银行业整体不良贷款率仍有所上升。银保监会数据显示,今年第二季度末,商业银行不良贷款余额1.96万亿元,较上季末增加1829亿元;不良贷款率为1.86%,较上季末上升0.12个百分点。
行业配置层面:2019年面临经济基本面下行压力、流动性边际宽松、稳增长和结构性改革政策持续发力的宏观环境,相对有利于成长股的估值修复,此外短期仍然重点强调关注受益资本市场制度红利释放的金融板块,而具有逆周期属性的部分行业具有相对配置价值。本月组合主要配置思路如下: