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建设银行董事长田国立在第十届陆家嘴论坛（2018）已经发出了警告，当房地产被赋予太多金融属性，就会很容易形成社会问题。毫无疑问，正在启动的住房租赁市场，已经出现了一定的金融属性。面对这种属性，必须早作应对、早做准备，尤其是制度建设和规则制定，应当走在前面，切莫象房价一样，到了已经十分严重的时候，就已经有点无力回天了。

6．美豆没有利多问题，豆粕价格走低，会间接影响菜粕需求。7．杂粕性价比高，替代一部分菜粕。3． 国家粮油信息中心王辽卫：市场预估加拿大油菜籽2370万亩，产量有望超过去年再创记录加拿大统计局预估2018年油菜籽种植面积为865万公顷，较2017年创纪录的931万公顷减少7%，且低于此前市场预估的2370万英亩，加拿大菜籽种植收益明显优于小麦，农户将更倾向于将小麦或其他作物改种菜籽，后期菜籽面积或将上调。若种植面积达到市场此前预估的2370万英亩创纪录高水平，单产预估在40.4蒲式耳/英亩，加籽新作产量将达到2172万吨，2017年产量为2131万吨，那么2018年加籽的产量又将是创纪录的高位。

刘春彦副教授则认为，两份《结算计划书》显示秦女士的身份分别是投资人、普通合伙人和有限合伙人。从法律上讲，普通合伙人和有限合伙人都需要在工商局进行登记。秦女士对此表示，自己没有到市场监管部门做过任何登记，也无登记材料。至于资金的具体投向，她称手头只有投资中心（有限合伙）、融资计划成立公告以及自己的出资确认书。

反而是步入成熟阶段、集中度持续提升的行业，有较稳定的ROE，且易出长期牛股。投资收益最好的阶段往往不是都不是发生于初创期或成长期，而是在行业经历过“混战”开始步入成熟期、行业内部集中度提升的阶段，比如白酒、调味品、空调、工程机械、安防、水泥、光伏、手机产业链等行业等经历过类似的发展历程，这个时候投资龙头股是最佳选择，一般这些行业的龙头公司都有相对较高且稳定的ROE。然而，企业长期维持高ROE水平是一件非常困难的事情，在可持续增长假设下，维持ROE不变所需要的增速g=ROE*（1-d）。成熟企业为了维持较高水平的ROE，还可以通过提高分红比例或回购股份来实现，此时，可降低对增速的要求。从实际的情况来看，也印证了这个观点。一方面，2019年以来上市公司回购金额和数量都明显上升；另一方面，从近些年来看，白酒、调味品、水泥、机场、旅游等相对成熟的行业，ROE水平稳中有升，其分红比例的中枢也有所抬升。往前看，企业在经营过程中，以ROE为经营目标，适时采用调整分红政策或回购政策，来实现较高且稳定的ROE，也是可以获得市场对估值的认可。长期来看，不断增加的分红和回购（注销股票），很大程度可以使得公司的ROE水平抵抗住更大的短期盈利增速波动，从而市场对盈利的关注点可能会更偏向于持续稳定的ROE，而忽视中短期的增速变化。这也是我们下面将讲到的“定价体系”的重塑。2、定价体系的重塑及估值因子的变迁延续上文思路，我们认为对盈利的关注点可能会更偏向于持续稳定的ROE，而忽视中短期的净利润增速变化，这是涉及到两个观点，一是“定价体系”的重塑，二是“定价因子”的变迁。第一，“定价体系”的重塑。这里我们想再解释的一个关于研究ROE重要意义的核心结论在于——在经济增速换挡结构转型、外资持续流入的过程中，对于A股市场来说，迎来的将是“定价体系”重塑的长期过程。所谓“定价体系”的重塑，要从一个教科书上常见的估值模型说起。在可持续增长模型假设下，PE和PB估值均可由ROE和增速G推导得出。其中，股息支付率d，贴现率r。再由PB=P/BV、ROE=EPS/BV、P=EPS*d*（1+g）/（r-g），可推导得（一阶段永续增长）：

责任编辑：凌辰 SF179中国基金报记者 方丽中美贸易摩擦近期有所升级，汇率波动有点频繁，不少投资者又把视线瞄到QDII产品上。有些投资者特别看好具体某个国家，该怎么办？实际上QDII基金就有专门布局日本、印度、德国、美国等国家的产品，搭乘这些顺风车，再考察投资范围、管理费率等因素，相对要简单得多。

未来几月地价将有所下降“4月份土地市场虽快速回暖，但从量上来看，由于前三个月住宅用地成交量均低于去年同期，而4月份数据也仅是略高于去年同期，可看作补偿性增长。而从价格来看，4月份住宅用地成交价上涨，结构性因素不容忽视，好城市，好区域，好地块导致均价上涨十分正常。”中指院对记者表示。