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设在英国的“叙利亚人权观察组织”说，土耳其战机13日早些时候对营地周边村庄发起空中打击。库尔德武装控制叙利亚将近30%国土，设立自治机构，接受美军训练和武装，充当美国打击极端组织“伊斯兰国”的盟友，在打击“伊斯兰国”期间俘获大批武装人员及其亲属。

高盛认为，最值得关注的货币政策变化是，美联储预计在明年中给出的政策框架审查结论。此次审查分为货币政策策略与货币政策工具两部分，旨在解决加强美联储抗击未来衰退能力与保持良好通胀预期管理能力两个目标的相关问题。高盛预计，美联储明年将采用“平均通胀目标”制。此外，高盛认为美联储将继续拒绝负利率。

其次，信用扩张条件、信用下沉力度较1月“减弱”：与1月国内社融拐点的向上修复改善相比，周五发布的6月社融数据及结构显示目前的信用金融条件总量无虞，但银行接管事件后续引起金融体系局部信用重定价，信用“分层”仍在加剧。6月在低基数下非标降幅收窄和专项债加速的背景下，社融总量无虞且人民币贷款并不算弱，这预示着包商银行接管事件对银行信贷投放和社融总量的冲击可控，但未来结构分化将更为明显：（1）信用的供给端，银行接管事件引起金融体系局部信用重定价，“信用分层”加剧——从6月份债券市场数据来看，城商行同业存单净融资约为-2500亿元至有史以来最低值，而6月城商行减持银行间市场高流动性债券，这预示着城商行的缩表已经开始，未来会进一步通过“中小机构同业负债收缩—>中短期抛售债券—>中长期收缩信贷”的路径传导至信用供给。（2）信用的需求端，企业融资需求较弱，地产融资调控升级将进一步抑制房企的信用需求，6月社融数据中企业债券融资缩量、表内外票据月度缩幅较大凸显企业融资需求不足，对房企ABS、债券、信托等融资渠道的收紧也会遏制信用需求。我们判断下半年信用扩张的边际变化大概率不及上半年，但我们在6.23《星火破秋寒—19年A股中期策略展望》中提出今年的信用政策和去年最大的不同是从去杠杆转向稳杠杆，宽货币稳信用环境总体依然有利于降低企业融资实际利率。在经济下行压力增大之时，7月下旬中央政治局会议政策信号大概率将减轻市场对于总量信用扩张的担忧。

责任编辑：李朝霞来源：卓创钢铁在供给侧结构性改革影响下，2016-2018年黑色系产品经历了一波长达三年的牛市，影响市场牛市的主导逻辑是供给端收缩，2018年四季度到2019年一季度整个大宗商品实际上已经完成了牛熊转换，主导市场行情的因素由供给端转为需求端。单就黑色系下游来说，房地产市场上半年维持较强韧性，新开工面积未见明显下降，对于建筑钢材需求拉动效果明显；汽车市场自18年下半年开始就进入熊市状态，汽车产销量同比大幅下滑，汽车生产销售企业面临较大库存压力；造船行业近年虽有好转但仍未摆脱10年以来形成的熊市震荡状态，海运市场的疲软在很大程度上限制了造船行业的发展；尽管市场对基建市场有着较大的期盼但从国家发改委批复项目上看并未见明显增多。

去年因“内斗”风波走入公众视野的珠峰财产保险股份有限公司（下称珠峰财险），近期管理层再生变局。日前，珠峰财险在官网发布公告称，“因公司第一届董事会任期届满及工作调整，自2019年6月20日起，陈克东不再担任公司董事长职务。经公司董事会审议通过，指定任显成为公司临时负责人，代行董事长职责，期限三个月，自2019年6月20日起。”

在现有的改革框架下，即允许险企自主渠道系数、自主核保系数在一定范围内取值的模式，已经在陕西、青海、广西三地走到了尽头。与此同时，为有效降低费用率，达成改革目标，监管仍需对财险公司市场行为进行严格监管，如“阈值监管”——一旦实际发生值与精算报告假设值发生重大偏离，需调整费率重新报批。