天天人人精品

一、当前中国银行业设立资管子公司的市场和政策背景1、监管要求：银行理财向高质量发展，新规出台引导银行资管转型近年来，中国银行业的理财产品规模不断攀升。如图1 所示，截至2017 年底，全国共有562家银行业金融机构有存续的理财产品，理财产品数9.35 万只，理财产品存续余额29.54 万亿元；同时，中国受监管的资产管理行业总规模达126万亿元人民币，其中银行理财产品占比23.44%，规模最大，其地位可见一斑。虽然在“资管新规”出台后银行理财规模增速有所放缓，但30万亿左右规模的银行理财作为其他各类资产管理机构最为重要的委托，对整个资管行业格局仍有举足轻重的影响。

□余丰慧（财经评论人）责任编辑：李昂复宏汉霖今日在港交所上市，开盘跌4.33%，报47.45港元。由复星医药分拆之复宏汉霖公布发售结果，发售价定为49.6港元，为招股价范围下限（介乎每股49.6港元至57.8港元），集资净额约30.96亿港元。昨日暗盘开报49.7港元，最终收报48.55港元，较招股价跌2.12%，每手蚀105港元。

当前经济稳中有变，稳增长逐渐成为政策重点本次政治局会议指出，当前经济运行稳中有变，经济下行压力有所加大，部分企业经营风险有所暴露。我们认为，一方面我国经济正在经历动能切换，从中期来看，经济增长中枢可能逐渐下移；第二，外部环境也在发生变化，全球经济弱复苏的预期可能逐渐被证伪，而中美贸易摩擦等变量仍可能给经济增长带来负面压力。未来稳增长将可能逐渐成为政策重点，基建投资仍是重要的需求侧对冲工具，未来如果经济下行压力继续加大，我们判断也有放松一线和部分二线城市地产调控政策的可能性。

4月5日，美国总统特朗普发布声明，称“鉴于中国的不公平报复”，美国将考虑是否需再对1000亿美元的中国产品加征关税。尽管相关关税措施尚未落地，但这场贸易战已硝烟弥漫。“美国采取什么手段应付中国，从历史上看不外乎两种，一是遏制，一是接触，早期是遏制，过去几十年均以接触为主，而现在特朗普又回到遏制状态，抡起大棒一阵乱打，做法太简单粗暴了。这其实也反映了美国国内贸易自由主义和保护主义此消彼长的变化”，曾于商务部条约法律司任职18年、主要负责涉及中国的WTO争端解决案件处理、现清华大学法学院教授杨国华向时代周报记者表示。

迄今为止，大洋钻探计划已经历了四个阶段。即深海钻探计划（DSDP，1968-1983）、大洋钻探计划（ODP，1985-2003）、综合大洋钻探计划（IODP，2003-2013）和国际大洋发现计划（IODP，2013-2023）。六十多年来，科学家从未放弃打穿地球莫霍面的梦想，在四个阶段的大洋钻探长远科学计划里，都将“莫霍钻”作为重要目标之一。

后市前瞻：宏信证券认为，就策略角度而言，短期市场或仍将继续处于弱势整理之中，情绪面也不乏阶段性放大外部扰动的影响，在这样的背景下，当下采取防御策略较为合适。但着眼于中期，低估值、政策加码等积极因素仍存，而经济基本面也可能在下半年转好，综合来看目前已经进入较好的布局区间，行业选择上投资者仍可继续以业绩持续改善可能为基础，寻找中期政策受益的领域和具有核心竞争力的公司，继续关注消费白马股和科技龙头股。