。https://553a.xyz

图17：非农就业人数资料来源：WIND资讯 银河期货研究所图18：制造业PMI指数资料来源：WIND资讯 银河期货研究所3．美联储会议纪要“鸽声”不及预期由于近期美国数据疲软，加上美联储官员的言论，令市场预计1月美联储会议纪要会较为鸽派，因此在纪要之前，美元承压下行，金银涨势喜人。但美联储的公布1月货币政策会议纪要不及预期，纪要虽然显示几乎所有的委员希望在今年晚些时候结束缩表，但许多委员不确定今年需要怎样的利率调整，仍不排除加息可能。因此，市场认为内容并未有预期的那样鸽派。由于对于加息次数并未给出明确的表示，加上，此前金银已经提前走了鸽派预期，因此，纪要公布后，金银短线跳水，而美元指数持续上行，几乎回补日内全部跌幅。

以同为K-12教育概念股的枫叶教育（01317）为例。如下列举了公司2014-2018年的四年间业绩和股价涨跌幅与同期恒指涨跌幅数据的对比信息。在2014-2015年阶段，公司业绩增速高达413%，枫叶教育股价却跑输恒指21%；在2015-2016年，公司业绩增速达50%，恒指年度涨跌幅为6%，公司股价大幅跑赢大市198%；在2016-2017年，公司业绩增速较上年同期出现下滑至33%，此时恒指涨跌幅为22%，公司股价跑输指数6%；在2017-2018年，公司业绩增速再度较上年同期下滑，恒指涨跌幅为10%，此时公司股价却跑赢指数42%。

一方面，我们的移动业务、人工智能业务增长势头依然强劲。第一季度，百度APP日活跃用户达到1.74亿，好看视频日活跃用户超过2200万，整体信息流用户时长增长了83%。在连接用户和服务层面，智能小程序影响力持续放大，月活跃用户达到1.81亿。我们的移动生态更加繁荣和强大。

曾经在电视上打广告说一年的销量可以绕地球三圈的香飘飘，如今已不再高调。把奶茶粉、糖度包和椰果倒入杯中，只需要一杯热水，一分钟就能自助冲泡一杯奶茶——这家公司的经典产品曾经一度成为中国消费者在奶茶品类中的首选。创立于2005年的香飘飘在发展12年后，于2017年11月上市，当时被称为成为A股“奶茶第一股”，各方关注。

业绩高增长是看点梳理上述获得机构青睐个股的三季报情况可见，信托资金、社保、QFII和险资的买股逻辑均有相似之处。其中，业绩的高成长性或者后续发展势头强劲成为机构资金买入的最大理由。据上证报资讯统计，三季度信托资金增持或新进的股票中，与社保、QFII或险资所新进的个股有重合的个股共计14只。这14只个股今年前三季度的盈利增速整体表现良好。统计显示，这些个股前三季度营业收入同比平均增长42.97%，前三季度的净利润同比增长50.44%。

但美国纽约联储GDPNowcast模型则将美国2019年第一季度GDP增速预期从1.08%至1.2%，此前预期为1.08%；将美国2018年第四季度GDP增速预期从2.23%上调至2.35%。美联储公布的半年度货币政策报告称美国经济在2018年下半年保持“稳健”增长，虽然全年扩张速度可能“略低于”3%。此外，美联储官员亦对今年美国经济表示乐观。加上，中美贸易冲突可能得到解决以及特朗普或将力推“基建”等因素的影响，美国经济今年走向目前尚未能最终敲定，这也是美元指数始终较强的原因。走强的美元指数对金银来说始终是一个较大的不利因素。