《相约中国》丽仙

个人业务利润的贡献度在平安集团内正在逐步提高。根据半年报，2018年，平安集团个人业务营运利润503.80亿元，同比增长28.3%，占集团归属于母公司股东营运利润的84.9%。无论是从营运利润，还是从业绩贡献度，个人业务在平安内部越来越受到重视。在个人业务利润占比逐渐提升的同时，个人业务价值也在稳步体现。今年上半年，平安集团个人客户数同比增长25.2%至1.79亿；客均合同数同比增长4.8%至2.39个；与此同时，新增客户2581万，其中有845万来自集团“金融服务、医疗健康、汽车服务、房产服务、智慧城市”五大生态圈的互联网用户，在新增客户中占比32.7%。

重组完成后成为物管龙头、激发协同效应：1）管理面积进入行业前列：重组后公司管理面积近1.5亿平米（中航7634万平米+招商7082万平米），接近雅生活1.38亿平米、中海1.4亿平米、绿城1.7亿平米、碧桂园1.82亿平米，成为物业管理龙头；2）激发协同效应：本次交易可以实现两大集团优质物业管理业务的整合及协同发展，服务业态更加多元，有望为进一步增长提供空间。

2015年，美国副国防部长罗伯特·沃克曾要求美海军对“福特”号航母进行抗爆测试，测试计划于2019年进行。不过，为了令“福特”号尽早列装，美海军表态，更愿意对2号舰“肯尼迪”号进行相关测试，并要求美国国防部长詹姆斯•马蒂斯变更测试计划。美海军退役上校杰瑞亨·德里克斯指出，进行抗爆测试是确定“福特”号航母在战时可靠性的唯一方式。他指出，抗爆测试的目的是明确舰艇能否在战斗环境下工作。特别是搭载着5000名海员、耗资占国家年度造船预算百分之五十以上的航母，必需能够成功的完成它们的使命。（作者署名：石江月）

考虑到其加大拨备计提力度，我们将19/20年净利润增速预测由此前的14.1%/15.6%下调至7.6%/12.9%。给予1.0倍19年PB目标估值，对应目标价23.54元/股，维持买入评级。风险提示：流动性收紧，非标不良风险等。非银行金融10月金股：中国太保

与国内上市险企对比来看，MDRT代表着“极高产能”人力。例如，国内某险企评定的“绩优人力”标准是每月首年佣金2400元以上，“健康人力”评定标准是每月首年佣金900元以上；另一险企评定的合格人力标准是每月首年佣金800元以上。从2019年中国MDRT会员人数来看，中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险、中国太平这5家上市险企共有8955人入围。其中，中国平安入围人数最多，超过6000人。对比来看，这5家上市险企2018年共有寿险代理人约458万人，入围MDRT会员的人数占比约0.2%。

逐步整合Motus，降低贸易战影响，完善全球布局。收购Motus前，公司整车厂客户主要包括通用、福特、克莱斯勒、特斯拉等美系知名车企和上汽、长安等优质国内车企。而Motus的客户主要则为劳斯莱斯、奔驰、宝马、保时捷等欧系车企和本田、斯巴鲁等日系车企。收购完成后将使公司遮阳板业务进一步完善全球布局。岱美2017和2018年海外营收占比分别约75%和80%。收购Motus后，其墨西哥子公司有望承担北美生产基地的重任，以此减少贸易战对公司的影响；而法国子公司有望为岱美本部持续输入先进的研发和制造经验，提升生产技术和效率，进一步优化成本结构。