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巴西是我国第八大贸易伙伴国，我国是巴西第一大贸易伙伴和出口对象国。博尔索纳罗在竞选中提出的口号是振兴经济、惩治腐败和改善社会治安。所以，为了实现其振兴经济的目标，博尔索纳罗也不会无视中国。□江时学（上海大学特聘教授、拉美研究中心主任）责任编辑：张岩

风险提示：政策出现超预期宽松。发改委支持优质企业直接融资的1806号文发布，指向定向宽松政策继续推进。以2014-15年的上一轮宽松为鉴，如何理解本轮宽松政策的推进？一、2014-15宽松：从地产到基建、地产从销售到融资回顾2014-15年的宽松周期，地产先于基建放松。地产需求端边际转松的标志最早出现在2014年4月，央行创设了PSL工具，为棚改提供资金支持。为解决当时高企的三四线城市地产库存，棚改不断提升货币化安置比例。地产限购也逐渐开闸，2014年6月，呼和浩特市率先放宽了限购。此后，46个大中城市陆续放松了限购政策，央行、住建部、财政部等各部委也在其后的几个月中相继发文，从首付比率、贷款利率和税率等多个角度，全国范围内的房地产销售全面放松。

按照最活跃合约计算，这是黄金期货价格自3月14日以来首次跌破1300美元关口。此外，今日金价还遭受了8月13日以来的最大单日百分比跌幅。黄金期货市场收盘时，ICE美元指数上涨0.27%，使其本周涨幅扩大至0.6%。美国10年期国债收益率上涨至2.378%，但仍然处在接近15个月来最低的水平。

综上，我国期货市场是在计划经济向市场经济转换过程中生长发育起来的，政府引导和推动市场建设是自然而然的事情。国务院国发[1990]46号文件打开了新中国期货市场建设之门，它不仅是郑州粮食批发市场的“出生证”，而且对于我国期货市场、乃至资本市场的建立和运营至关重要。1993年和1998年国务院和中国证监会实施的期货市场两次清理整顿以及会员制改造等治理措施，抑制了期货市场盲目发展，厘清了交易所与政府主管部门及原投资单位的关系，为期货市场集中统一管理体制奠定了基础。至今，我国期货市场“三垂直”管理体制走已过了20个春秋。

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