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耀才证券研究部总监 植耀辉美股隔晚继续受环球经济忧虑影响而下跌，道指收报25，473点，下跌200点，标普及纳指则收报2，748点及7，421点，下跌0.81%及1.13%。先谈欧洲方面情况。欧洲央行在议息后一如市场预期不变，但同时却推出新刺激措施，当中包括从9月起开展为期两年之定向长期再融资操作（TLTRO）；承诺将在首次加息后持续再投资计划，并预计至少在2019年底前保持利率不变，言论明显较以往更宽松；此外，欧央行行长德拉吉在记者会上表示，欧央行将2019年经济增长预期由去年12月底时预测之1.7%下调至1.1%，通胀预期亦从1.6%下调至1.2%。

值得投资者重点关注的是，在弘阳地产快速发展的同时，其经营活动产生的现金流量净额却在持续下降，呈现出日趋枯竭的态势。财报显示，2015—2017年，弘阳地产经营活动产生的现金流量净额分别为23.9亿元、8.91亿元和-34.98亿元。其中，2016年经营活动产生的现金流量净额较2015年下降了62.72%，2017年则较2016年大降了492.59%。弘阳地产对此解释称，房地产开发项目耗时长且需要大量资本，且期间内进行了土地收购和业务扩张。

当然，由于衍生品带有杠杆功能，在衍生品存在的情况下，通过操纵现货价格来影响相关衍生品价格可以获得远远超出在没有衍生品的情况下单纯操纵现货价格所能获得的非法收益。因此，发展A股市场的衍生品必然对监管体系的严密性和效能提出更高的要求。具体而言，只要能够有效抑制个股股价操纵，就不会存在个股期权和权证的价格操纵；操纵不了某只个股价格却想操纵其对应期权和权证价格的“坏人”是不存在的。

阻力3：1265.90 1月高位支撑1：1220.90低点 7月18日支撑2：1211.17低点 7月19日支撑3：1204.10，8月3日低点（关键水平）支撑4：1182.90 8月24日低点支撑5：1172.82 2018年低点校对：浚滨

网易早在十年前就入局，经过过年的投入、钻研、试错，已经打造了一套从生产端到销售端规划、流程化的系统，而对于入局晚了很多年的阿里和京东来说，显然技术手段更能做到弯道超车。而为什么它们都来布局这门原本的传统生意？从过去到现在数十年来，中国的生猪养殖产业似乎并没有发生太大的变化。中国工程院院士赵春江在日前召开的中国畜牧业协会信息分会成立大会上指出，我国畜牧产业的发展仍然面临一些重大问题，如养殖场规模小、标准化程度不高、人工成本高、科技含量不高、重大疫病的防控能力不强、养殖业污染较严重等问题。

而重组完成后，龙昕科技的违规担保行为并未终止，反而愈演愈烈。2018年2月至3月期间龙昕科技为3笔民间借贷承担担保责任涉及金额3.64亿元，2018年另有2笔担保交易。随后康尼机电查清去年龙昕科技违规对外担保金额为9.13亿元，而这都是廖良茂违规以龙昕科技名义对外提供的担保。