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本周脱欧局势的跌宕起伏令英镑汇率出现过山车行情,盘中一度波动接近200点,欧股也受消息层面影响出现集体走低。英国智汇外汇交易公司首席市场分析师纳伊姆·阿斯兰姆(Naeem Aslam)在接受第一财经记者采访时表示:“在梅政府再次遭遇惨败后,英镑并没有出现抛售现象,相反今天还在反弹,主要是因为市场对于10个小时后议会将会投票否决‘无协议脱欧’充满信心,但一旦出现变数,对市场将带来前所未有的灾难。”

广发策略:中期仍保持牛市思维 坚持看金融供给侧慢牛本轮我们坚持看“金融供给侧慢牛”,原因是金融供给侧改革将使得A股:1)供求关系发生深刻变化,供给端优胜劣汰,而需求端长线投资者占比提升,驱动市场从边际思维和博弈思维向存量思维进化,中国优势企业胜出;2)没有强劲的业绩牛,“金融供给侧改革”结构性作用于符合高质量发展主线的中小企业、民企的贴现率下行,而对于A股整体盈利的牵引作用较慢见效;3)没有大水漫灌和杠杆牛,金融供给侧改革继续强调“防风险”,对于配资及杠杆资金的监控和防范更为有序。

截至2017年底,中弘股份的有息负债总额为283.36亿元,融资成本介于4.75%~12%之间,期限在1到6年不等。今年3月19日,中弘股份寄希望于通过与有华融系背景的中国港桥进行重组,若重组顺利,中弘股份能够得到130亿元的资金,但由于债权人不配合,重组最终失败。这使得原本偿债资金来源极度匮乏的中弘股份的偿债能力进一步恶化。6月20日,中弘股份筹划两年之久的36亿元定增因为超过有效期而彻底失败。

按照定价模型推导出的波动率理论值,按照各行权价和到期日构成的波动率曲面,可以看作是波动率回归的方向,信奉均值回归的交易者可以按照波动率偏度的变化进行偏度回归交易。当然,这都是广义的统计套利策略,持仓会表现出交易者对未来的主观判断,其风险收益的提高是以胜率下滑为代价的。当投资者发现标的价格被低估或被高估时,进行期权建仓,然后等标的价格回归到正常估值区间后,来验证理论的正确性,最终获利离场。

因此,即便疫情会成为一场持久战,但是这场“战役”在可见的未来,一定能够结束。在疫情回落的过程中,我们能看到,经济的基本面是会慢慢的往上走。但是经济起来的过程,不会那么一帆风顺,很多行业的复工复产还是会受到一些影响。在经济复苏与疫情回落的过程中,怎么寻找一个平衡点,可能是未来很大的考验。这两个因素在未来可能会交纠缠在一起。这是我们对未来整个市场、经济的判断。

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