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展望2019年，国内环保压力犹存，不过小型企业淘汰落后产能影响，已基本被收购或淘汰。而大型企业经过一年的环保政策改革，对于技术，生产要求或已改善而符合环保要求，预计产能有望进一步上升，库存将呈现上升趋势。图表8，资料来源：瑞达期货，Wind

摩根大通分析师估计，尽管Sprint的业务有所下滑，但从2016年到2019年，Sprint频谱的估值翻了一番，达到250亿美元。而在用户不断增长的情况下，Verizon和T-Mobile都存在频谱短缺问题。 因此，Sprint在谈判中的主要优势在于，随着T-Mobile的业务增长以及5G的即将推出，这使得Sprint的频谱对T-Mobile而言非常重要。因此，如果最终交易价格没有变化，也不是特别奇怪的事情。

这种做法，不仅使央行资产负债规模大幅度扩张，成为全世界规模最大的单一国家中央银行（2018年末达到37.25万亿元的历史新高），更重要的是，这也直接加大了存款银行的经营成本，进而也推高了全社会的融资成本。进一步看，这种中央银行向存款银行拆放资金，存款银行向社会投放贷款派生货币的投放方式，比央行购买外汇投放货币的环节明显增多，成本结构性提升突出，也必然会加重结构性融资难、融资贵问题。

金融附加值占比。2015年中国金融附加值占GDP的比重超越美英。上述多方面因素显示，2015年成为中国经济换挡转型调整非常重要的转折点。2019最为关键之年虽说2015年成为中国经济换挡转型真正的转折点，但一个国家，特别是大国经济转型至少需要3-5年时间才能真正见底并开始转变。由此判断，2018-2020年将成为中国经济转型调整至关重要的时期，而2019年将成为最为关键之年。

不过，股权转让方案中并未提及交易价格。此前新光人寿官网披露，经董事会决议，2016年9月6日与柏霖资管等公司签署股权转让协议，预计以3元人民币/股的价格出售1.25亿股权，合计3.75亿元。如果此次交易完成，新光海航人寿股权结构将由新光人寿与海航集团各占50%，调整为新光人寿、香江金融、柏霖资管、国展投资、乐安居、冠浦地产分别持股25%、20%、20%、14%、11%及10%。

多重因素叠加之下，或许昭示2019年需做出方向性、基础性的抉择，重点领域要有实质性突破。缘起“三大改革”与“入世”如何看待2019年？其实需要放在全球化背景下，并在更长的周期范围内做分析。不得不提及的是，1999年全面深化“三大改革”与2001年成功“入世”成为推动中国经济高速发展的重要节点和因素，但现在情况已经发生根本变化。