亚洲永久精品免费52zcm男男

在经济高速增长阶段，金融服务实体经济主要关注“规模”和“数量”。彼时，金融领域的主要矛盾是经济增长需求与资本存量有限的矛盾，因此金融工作的重点是动员储蓄，推动资本积累进而促进经济增长。从学术思想看，传统西方经济学指出金融对经济增长三大作用机制，均是以规模为着眼点。一是格利（Gurley）和肖（Shaw）提出的金融机构利用信息优势，降低交易成本，避免流动性风险和个体风险，促进社会闲散储蓄资金向生产性资本的转化，从而扩大资本形成规模；二是戈德史密斯（Goldsmith）认为金融机构可降低信息获取成本和监督成本，优化资源配置，把储蓄分配给收益率高的投资项目，从而更有效地积累资本；三是麦金农（Mckinnon）和肖（Shaw）指出金融发展可以提高储蓄率促进经济增长。我国的金融学研究，如黄达先生提出的“财政信贷综合平衡”，也主要着眼于总量矛盾，强调总量平衡，使资金供给更好地服务于资金需求。从政策实践看，重视金融促进经济增长的“规模效应”，重视M2、社会融资规模等金融服务的规模指标，作为金融服务实体经济的重要测度，并就这些指标设定年度目标。政府工作报告从每年设定M2和信贷增速目标，到M2增速目标（取消信贷增速目标），再到2016和2017的M2增速和社会融资规模增速双目标。2007-2017年，M2年均增长15.3%，社会融资规模年均增长17.7%。

A股的新股还能不能不加思索地申购了？多只新股上市次日大跌上市首日就未能封住涨停，后两个交易日连续大跌的股价，让渝农商行A股上市的风光，显露几分尴尬。10月31日，渝农商行以7.85元、近8%的跌幅低开，盘中最低价为7.66元，最大跌幅 9.03%。经过几度拉锯后，虽然有所回升，但截至早盘收盘，仍较前一个交易日下跌6.4%。

□盘和林（中国财政科学研究院应用经济学博士后）责任编辑：陈靖反对党工党领袖杰里米·科尔宾周日表示，第二次公投“是未来的选择，但不是当下的选择。”鉴于前辈政治领导人在公投问题上的遭遇，他们如此决绝是有道理的。前任英国首相大卫·卡梅伦在2015年赢得大选之后，承诺在2016年举行脱欧公投。此次公投原本是想让保守党内的疑欧派闭嘴，并让卡梅伦可以借民意之名迫使欧盟进行改革。没想到颠覆了全球政治的民粹主义风潮也在英国上演；公投的第二天，卡梅伦宣布辞职。

Hoshi， T． and A． K． Kashyap， 2004， “Japan‘s Financial Crisis and Economic Stagnation”， Journal of Economic Perspectives， 18（1）， 3—26

彻底改善国有企业公司治理，必须充分发挥金融治理的作用。应当充分结合我国实际，从加强金融机构持股、鼓励职工持股、探索控股公司模式、通过“双层结构”加强党的领导以及实施市场化的激励约束机制等方面入手。一是鉴于我国间接融资主导的实际，短期内的可行选择是加强金融机构持股。金融机构持股，包括“债转股”之后的银行持股、社保基金在划拨国有资产之后持股等，是现阶段既有效补充国有企业资本金，又加强企业内部制衡、完善公司治理的唯一选择。一是从补充资本金的需求看，金融机构的作用难有替代。私募股权等理论上更合适的“债转股”投资主体既无法提供如此大体量的资本金，同时自身存在发展不规范不健全的问题，企业去杠杆、补充资本仍需依靠银行、保险的资金支持。二是从改善公司治理看，金融机构能发挥积极的制衡作用。国有企业公司治理不完善的一个重要原因是行政干预较多，而制衡力量不足。金融机构作为独立经营主体，具有改善经营、回收资产的主观动力，又有相对较强的谈判筹码和博弈能力，能在一定程度上制衡行政干预，在“三会一层”的决策中充分反映利益相关方的声音。当然，金融机构与企业经营，各自侧重点不同。彼之蜜糖，我之毒药。要实现改善公司治理目标，银行、保险等金融机构必须借鉴产业投资基金做法，通过市场化的激励约束机制，遴选出合格适任的专业人才，而非简单直接参与。

（三）可怜的英国，正处于最困难的时候。黑天鹅随时可能飞出。在英国内部，新的危机正在酝酿中。苏格兰很不满，我们希望留在欧盟，现在你们英国要脱欧，那你们脱好了，我们也再次公投，脱离英国，留在欧盟。2014年苏格兰的独立公投被否决。如果再举行独立公投，以现在英国的形势，以及苏格兰高涨的热情，可能性都是存在的。